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万华化学:上市后派现60亿 化工王者再启航

万华化学这个名字有些投资者可能没那么熟悉，万华化学更名前叫烟台万华，这个名字在投资者中耳熟能详，烟台万华是中国化工行业具有里程碑意义的公司。在优秀管理团队的带领下，从2000保证皮带永不跑偏年登陆资本市场开始，13年来，万华实现销售收入由2001年的5.7亿元增长至2012年的159亿元，收入增长近30倍，净利润从2001年的1亿元增长至2012年的30亿元，也是增长了30倍，13年来公司仅从资本市场融资4.5亿元，却累计分红60.6亿，是募集资金的15倍，派现总额与融资总额的比值在所有上市公司中高居第5位，是切实回报投资者的典范按钮开关公司。经过几轮牛熊转换，万华化学上市以来股价涨幅超过15倍。

万华化学MDI产能去年年底达到110万吨/年,全球第三,亚洲第一,居国内行业首位。MDI行业技术壁垒极高，全球MDI生产被少数寡头厂家垄断。年,有实际新增产能投放的主要是烟台万华。2013年下半年,宁波二期将技改完成,万华MDI总产能达到14试样材质有金属和非金属之分0万吨,跃居全球第一,2014年随着八角工业园区新增的80万吨产能投产万华MDI总产能将达到180万吨,全球垄断地位更趋稳固。由于2015年前其他企业产能扩张有限，行业开工率在90%以上，2015年前MDI全球供需偏紧。

公司参照巴斯夫的成功经验,未来三年,以烟台八角工业园和珠海项目为依托,打造一体化的全产业链生产基地。公司未来将成立烟台、宁波、珠海三大基地,其中MDI产能将输出的最全面的结果提3、电子万能实验机的负荷传感器选用的是美国的产品高到180万吨,另外包括60万吨丙烷脱氢、24万吨环氧丙烷、30万吨丙烯酸及酯,形成以MDI为核心,丙烷粉末涂料产品为辅助的局面。通过丙烷产品公司进入涂料行业，而涂料行业目前市场规模是MDI行业的3倍，公司未来成长空间将打开。公司将由单一的MDI生产商转型为综合型化工企业。

万华化学前三季度实现营业收入153.7亿元,同比增长35%;实现净利润23.37亿元,同比增长42%。年MDI产能持续放量,14年八角工业园全面建成投产,万华未来三年仍将处于高速成长期。今年万华化学的每股收益市场预期在1.4元附近，2014年预期则在1.7元，2015年每股收益将超过2.1元，未来三年盈利增长超过20%，而公司估值对应2014年业绩PE仅12倍，公司估值具备提升空间，年末作为成长性良好的公司将面临估值切换。

从二级市场角度看，公司股价已经是2008年以来的新高，公司2013年以来涨幅35%，随着公司业绩增速跟上来，公司股价创历史新高将不是奢望，公海鲜干货司股价距历史新高还有5德语培训0%的升幅，业绩已经在提速，估值已经落后于业绩的增长，下一步随着投资者对公司增长的确认，股价将逐步跟上。